点石策略APP下载老酒金融化泡沫破灭

新浪财经“酒价内参”重磅上线知名白酒真实市场价尽在掌握

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　　来源：北京商报

　　一份看似平常的公告，终结老酒“金融化”的狂热。3月17日，北京商报记者从上海国际酒业交易中心获悉，该中心收藏类酒和老酒全部业务全面停止，并将于4月30日后关闭系统账户功能。这家运营近15年的交易平台，就此正式退出老酒电子化交易舞台。

　　上海国际酒业交易中心的离场，并非老酒价值逻辑的崩塌，而是一场关于行业未来走向的清晰预言。纵观近年来老酒市场发展不难发现，当金融化的外衣褪去，老酒正在经历一场从“击鼓传花标的”向“真实消费的饮品”的转变，标准化与大众化将成为下一阶段行业洗牌的关键词。

　　“证券化”梦碎

　　上海国际酒业交易中心发布的《停业及限期清退账户资产公告》显示，经研究决定，即日起本中心收藏类酒和老酒全部业务全面停止，请仍持有账户资产（包括资金、酒品）的会员和客户在2026年4月30日前完成提货和账户余额出清，此后将关闭系统账户功能。

　　针对停止收藏类酒和老酒全部业务的原因，北京商报记者致电上海国际酒业交易中心，但截至发稿，电话未接通。

　　公开资料显示，上海国际酒业交易中心于2011年6月成立，业务涵盖收藏类与消费类酒品交易，设有涨跌限幅、仓单注册等交易规则与制度。据悉，该平台通过实物酒品交易实现投资与流通，资金由银行全程监管资金安全。值得注意的是，上海国际酒业交易中心的重要经营模式为电子化仓单交易。这也意味着，通过此类经营模式，老酒可以频繁买卖，具有涨跌幅等特性，因此投资者通过交易盈利。

　　业内人士认为，上海国际酒业交易中心停业，本质上是老酒“金融化”模式的必然终结，而非老酒行业的危机。对于真正的老酒圈来说，该中心停业产生的影响甚微，因为这种模式将酒拆成份额在电子盘上交易，从一开始就背离了酒的消费属性。

　　近年来，国家对各类交易场所的清理整顿力度持续加大，明确划定不得采取集中竞价、不得承诺回购、不得权益标准化的监管红线。一位老酒从业者表示，上海酒交所属于地方性平台，其业务调整对全国老酒行业“基本没有影响”。

　　阵痛与分化

　　如果说上海酒交所的停业是表象，当前老酒市场的真实生态才是决定行业命运的实质。

　　北京商报记者梳理发现，从2014年起，国内老酒市场进入快速上升期。2016年，白酒产业走出深度调整期后，老酒市场迎来爆发式增长。公开数据显示，2016—2021年，老酒市场规模分别为200亿元、370亿元、500亿元、628亿元、802亿元、1056亿元。从数据不难发现，老酒市场规模呈逐年增长趋势。

　　值得注意的是，行业监测数据显示，截至2026年，国内老酒回收市场规模已突破350亿元，其中茅台系列酒回收占比超过60%，而生肖茅台以其逐年递增的升值空间，占据茅台回收总量的25%以上。这一数据表明，老酒交易的基本盘依然坚实，市场并未因个别平台的关停而崩塌。

　　白酒营销专家蔡学飞表示，老酒热潮主要原因是茅台老酒具有很强的标杆作用。在茅台老酒相关收藏、投资、增值等概念的普及下，带动了老酒市场的发展。

　　尽管市场规模持续扩张，但却无法掩盖价格的剧烈震荡。老酒收藏专家王昊表示：“单纯冲着投机、升值进来的收藏家，现在基本没了。真正还在圈里的是‘收藏+品饮’的群体，高了就高收，低了就低收，涨跌影响不大。”

　　这种参与主体的转换直接投射到产品端，便迎来一场基于“稀缺性”与“流动性”的筛选。伴随筛选，老酒圈呈现出分化发展的态势，稀缺性强的年份酒、文化属性突出的生肖纪念酒依然有价有市，而缺乏品牌背书、品质支撑的普通老酒，正在经历价值回归的阵痛。

　　业内人士认为，当前，老酒市场正在完成一场痛苦的去杠杆过程，投机资本吹起来的泡沫被逐步挤破，而真正基于消费和收藏的真实需求，反而在市场的废墟中显露出坚韧的生命力。

　　藏品到饮品

　　上海国际酒业交易中心的退出，并非老酒行业的终场哨，而是下半场的开场哨。当金融化的幻影被驱散，老酒正在回归它最本真的模样。这场回归的本质，是让老酒从“金融属性”落回“消费属性”。这也意味着，老酒市场未来将从击鼓传花到开瓶消费，真实品饮成为价值锚点。

　　此前，中国酒业协会理事长宋书玉曾将美酒消费划分为三个阶段：从没酒喝到有酒喝，是讲求数量的1.0时代；从喝好酒到喝名酒，是讲求品质的2.0时代；而当前正在进入品文化、品价值、品生活方式的3.0时代。同时，宋书玉还多次强调，老酒不仅要回到酒厂这个家，更重要的是回到千家万户的家，要让“藏新为陈、藏陈喝陈”蔚然成风，让行业形成正向循环。

　　要让老酒真正“回到千家万户的家”，首先必须扫清挡在行业发展门槛前的重重障碍。北京商报记者了解到，陈年老酒行业当前面临诸多问题，造假现象层出不穷、缺乏统一的鉴定与收藏标准、陈年老酒市场交易的税收等相关政策尚未完善、标准术语及市场价格指数等团体标准亟待完善，部分仍存在缺失。

　　公开资料显示，2025年6月，仁怀市市场监管局接到举报称，亚飞酒业销售有限公司涉嫌违法违规销售“万家客酒糟埋藏酒”。经查，该公司实际经营人自行购买包材及基酒，在经营场所内生产了20件“万家客酒糟埋藏酒”，瓶身标注“封藏于二零壹伍年捌月”，却无法提供相关佐证材料。2025年10月，四川一男子花30万元买了12瓶“50年茅台”，经官方鉴定5瓶为假，单瓶最高价达2.8万元。

　　酒类营销专家肖竹青表示，老酒市场上存在“假老酒”太多的问题，同时老酒估值一直没有来自官方的、为社会普遍接受的标准。即使是真老酒，也不清楚其定价依据，这导致市场上老酒价格不稳定，影响行业生态信任。

　　北京商报记者刘一博冯若男

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